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10年前，在标的稀缺性和投资者的非理性炒作等因素的共同作用下，上证综指的市盈率一度高达51倍（2007年10月），创业板市盈率更曾高达137倍（2015年6月）。过去几年，权益市场深度调整，不断挤出估值泡沫，上证综指、创业板指的市盈率分别回落到当前的12倍和36倍，各自处于2000年以来估值的15%和10%分位水平。

对于特朗普的太空军备竞赛，美国网民用P图表达了他们的感情 图源：社交媒体原标题：两度熔断！红黄蓝3分钟蒸发17亿，国务院发令：严管民办学前教育过度逐利，A股港股教育板块7200亿市值承压中概教育板块全线暴跌！红黄蓝盘中暴跌近60%，碧桂园旗下学前教育股博实乐跌幅扩大至29%！红黄蓝最新回应称，目前还没办法给出评论，内部还在紧急开会研究。

NVIDIA认为特斯拉发展自动驾驶汽车的方向是正确的。但它同样确信自己将如同催化剂一般，是唯一能够帮助所有汽车制造企业打造自动驾驶系统的芯片制造商。对此，法维翰咨询公司（Navigant Consulting） 总结道，如果没有激光雷达，特斯拉汽车可能无法在没有人为干预的情况下驾驶，因为他们没有相应技术来保持“相机和传感器在恶劣天气或尘土飞扬的环境中”正常使用。只有当汽车能够自行驾驶且不受天气和地形的影响时，才是真正意义上的全自动驾驶。更重要的是，即使系统与互联网断开连接，也能保持自己的正常运作。

这充分表明，太空军事化已达到一个崭新的阶段，且“不可逆”。对国家层面来说，也应对外太空和网络空间这一“看不见的战线”日益成为“热战场”“热前沿”，有清醒而充分的认识和准备。□陶短房（专栏作家）责任编辑：余鹏飞原标题：债市受长线资金青睐□本报记者张枕河

面向未来，实际上在这些年有三件事在影响着商业发展。一件事就是科技的发展变化。有一些企业跟上，有一些没有跟上，有一些领先了，有一些落后了。第二件事是虚拟经济和实体经济之间的这种博弈和融合，所以资本尤其在过去几年实际上对产业的影响既有正的也有反的，但是再往下看只有那些真正坚持首先把产品和服务做好的企业，才真正的活下来了。所以所谓的专业主义首先就是深耕主业，就是让你的主业在你所处的行业里面、市场里面能够真正的占据你应有的位置。第三件事是世界格局的变化，今天的企业，从诞生起就面临全球竞争，而不仅仅是区域性的竞争。要关注科技发展的趋势，了解科技对每个行业的影响；要关注资本市场的演变，把实业和资本进行融合发展；要关注全球格局变化，增强竞争能力。

合规总监焦凯拥有博士学位。曾任上海证券交易所办公室副主任、党办主任、监事会办公室主任、北京中心主任、会员部总经理等职。首席风险官王翀则在中国银行、JP摩根、中金公司等机构都负责风控业务。2014年12月至今任华泰证券风险管理部总经理，2017年3月至今任华泰证券首席风险官。