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复盘非典，短期或受冲击，长期趋势未改对于白酒，2020年受新型冠状病毒疫情冲击，且处于春节旺季，消费需求受到较大压制，但由于大部分的白酒龙头企业已经在春节前完成Q1打款和发货，回款比例较高，预计今年Q1业绩影响有限，但由于终端库存尚未完全消化，预计将会在一定程度上影响后续动销和回款。短期白酒行业受疫情冲击，反而有望加速行业洗牌，行业集中度有望进一步提升，长期看，龙头企业核心价值并未影响，龙头企业将会受益。

有分析人士称，京东这一数据可能是截至目前，在本轮中国互联网巨头中，首个用户下滑的大型企业。自营仍是盈利点 增速“萎靡”财报显示，在京东GMV方面，Q3同比增长30%，达到3948亿元。其中，第三方平台GMV同比增长为40%。第三季度净服务收入为109亿元，同比增长49.4%。

快评强调，香港不能无休止乱下去，香港700万同胞不答应，14亿中国人民也不答应。乱港分子不要低估香港社会守护法治、维护安定的强大信心和正义力量，也不要低估中央政府和全国人民捍卫国家主权、安全、统一，维护香港繁荣稳定的坚强意志和坚定决心。中央有足够多的办法、足够强大的力量迅速平息可能出现的各种动乱。

一位活跃于VC/PE行业的投资总监告诉记者，为了避免影响被投企业上市，现在创投机构基本上不会和公司去签对赌协议，签的话也是在股东层面。以海天瑞声为例，上交所要求说明发行人历史沿革中是否存在发行人、控股股东、实际控制人与其他股东的对赌协议，如存在，需说明对赌协议的内容及执行情况，是否存在触发对赌协议生效的情形，对赌协议各方是否存在纠纷或潜在纠纷。此外，如存在对赌协议，需说明发行人是否作为对赌协议当事人，是否存在可能导致公司控制权变化的约定，对赌协议是否与市值挂钩、是否与上市有关，是否存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。

这一次可能不一样：基本面改善驱动春季行情第二阶段的逻辑落空。疫情好转的时点难提前预期，A股将在不确定中前行。所以，短期的调整本质上是春季行情提前结束，赚钱效应需要充分收缩，保持耐心。等待宽松对冲和经济转型加码转移A股主要矛盾。3月初的“两会”是一个重要的时间窗口，这与疫情是弱相关的，届时市场可能再次上行。

又如，由于没有破产退出机制，这加大了保险保障基金的责任和压力。优胜劣汰是市场经济的基本法则，保险公司的破产退出本质上是行业资源优化配置的重要途径和方式，而在当前退出制度不完善的条件下，保险保障基金只能让有问题的保险公司“起死回生”。其三，行业风险不断暴露，给保险保障基金提出新的难题。