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下图显示了1970至2018年间美英加澳四国14次衰退事件中住宅投资的变化。Vanguard提醒大家注意在经济下行周期中投资的波动性更加剧烈。而房价下跌多少才能触发经济衰退呢？经过Vanguard的测算，按照目前的跌幅，美国、英国和加拿大（没有计算澳大利亚因为该国已经几十年没出现过经济危机了）出现经济衰退的可能性很低。而在房价下跌20%的情况下，触发经济危机的概率也不到40%。但Vanguard表示，如果房价下跌触发了其他资产下跌（股市下跌5%，信贷利差上升25个基点等）触发经济危机的可能性将会大大增加。

同时拟通过正在筹划的重大资产重组，向中建材蚌埠玻璃工业设计研究院有限公司（以下简称中建材蚌埠）及其关联方发行股份，购买其拥有的从事绿色能源科技产品的应用研究与生产以及光伏发电站运营维护等相关业务公司的股权及与之相关的全部权益。《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，猛狮科技及下属子公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期未能清偿，截至2018年10月17日，猛狮科技到期未偿还的融资债务约13.2亿元。因债务逾期，猛狮科技也面临着一系列诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险。

截至目前，中石化销售仍未上市，而嘉实元和将于2019年9月29日到期，距今尚有一年。根据基金募集说明书中关于上市的相关安排，若到期日中石化销售顺利完成上市，嘉实元和上市一年后完成退出，当前的折价对应锁定期的收益具有一定吸引力；若中石化销售公司无法上市，届时嘉实元和或将延长合同，待中石化销售公司上市，并且一年期禁售期结束后“三年内逐步卖出”销售公司股票，或者选择将所持股权转让给经审慎选择的合格投资者（例如转让给股东）。

2.2 焦炭2.2.1供给分析从国家统计局公布的焦炭数据来看，我国今年焦炭产量偏紧，特别是二季度全国焦炭单月产量均未近三年的最低值。但上半年市场表现并未表现出焦炭缺货笔者认为去产能已经进入到第三年，从刚性去产能到深化去产能，焦化行业的供给弹性已经逐渐释放。加上焦化企业中民营企业较多，在当前环保政策下，处于风口浪尖的焦化厂可能一致选择了少报或瞒报产量。因此笔者认为需要理性看待焦炭产量的历史新低。

16，问：考虑到现在的国际形势，手机业务在海外的投入与预期的比重是否有调整？余承东：手机在中国市场保持高速增长，海外的市场下来了，但还是在增长。因为海外的消费者受影响，美国制裁华为手机不能用了，变砖头了，其实是误解造成的。现在消费者发现没问题，消费者心理在恢复。美国制裁新产品没法准入，这样也会影响新产品的体验认证，会影响我们的销售。如果新产品拿不到TA的话，未来只能用自己的操作系统。

毫无疑问，上述的宏观数据都只能反映出房地产市场上涨的某一个层面。但抽丝剥茧之后，Vanguard指出房屋供给数量、低利率环境和外国炒房客是引起这一轮房价上涨的主要原因。对于觊觎澳大利亚、加拿大和美国房产的炒房团而言，类似于悉尼、墨尔本、多伦多、温哥华、纽约和旧金山这些大城市的房价看上去的确有些高了。通过上面的图表而言价格出现修正是在所难免的，但房价何时见顶这个问题本身就不存在提前预测的可能性。